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中央金融工作會議指出，大力提高上市公司質(zhì)量。

市場人士預期，隨著新一輪推動提高上市公司質(zhì)量三年行動方案的實施，上市公司并購重組機制將進一步優(yōu)化，常態(tài)化退市機制將鞏固深化，支持上市公司轉(zhuǎn)型升級、做優(yōu)做強的系統(tǒng)性工作將持續(xù)加碼。在此背景下，推動提高上市公司質(zhì)量邁步新階段，必將有力助推經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

深化并購重組市場化改革

并購重組是優(yōu)化資源配置、提高上市公司質(zhì)量的重要途徑。

從再融資來看，11月8日，上交所、深交所明確優(yōu)化再融資監(jiān)管安排的具體執(zhí)行情況。“根據(jù)再融資新規(guī)，上市公司再融資募集資金項目須與現(xiàn)有主業(yè)緊密相關，實施后與原有業(yè)務須具有明顯的協(xié)同性。督促上市公司更加突出主業(yè)，聚焦提升主業(yè)質(zhì)量，防止盲目跨界投資、多元化投資?！敝薪鸸颈硎尽?/p>

從并購重組來看，下半年以來，證監(jiān)會持續(xù)優(yōu)化并購重組監(jiān)管機制，延長了重組財務資料有效期，適當提高輕資產(chǎn)科技型企業(yè)重組估值包容性。

“尤其是發(fā)行股份購買資產(chǎn)財務資料有效期擬從‘6 1’改成‘6 3’，有助于上市公司加快重組進程、降低重組成本、提高重組效率，支持上市公司通過重組提質(zhì)增效、做優(yōu)做強?！蹦祥_大學金融發(fā)展研究院院長田利輝稱。

近期，深化并購重組市場化改革的信號繼續(xù)釋放，定向可轉(zhuǎn)債重組規(guī)則的出臺便是其中之一。11月17日，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司向特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券購買資產(chǎn)規(guī)則》，允許上市公司單獨以定向可轉(zhuǎn)債作為支付工具購買資產(chǎn)，并對適用原則、發(fā)行條件、定價和鎖定、權益計算等內(nèi)容進行了明確。

“預計更多上市公司將以定向可轉(zhuǎn)債作為支付工具實施重組，從而更好提高上市公司質(zhì)量，增強‘可投性’，活躍資本市場并吸引中長期資金入市?！眹┚卜倾y金融首席分析師劉欣琦表示。

中國證券報記者獲悉，有關部門將推動央企加大上市公司并購重組整合力度，將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)通過并購重組渠道注入上市公司，進一步提高上市公司質(zhì)量。

“不死鳥”無處遁形

鞏固深化常態(tài)化退市機制也是提高上市公司質(zhì)量的重要內(nèi)容。

“在嚴格執(zhí)行新規(guī)大環(huán)境下，退市機制成效持續(xù)顯現(xiàn)，今年全年A股退市企業(yè)數(shù)量有望再創(chuàng)新高?！遍_源證券副總裁兼研究所所長孫金鉅表示。

公開資料顯示，2022年A股強制退市42家，今年上半年強制退市44家。資本市場退市力度和出清速度明顯加快。其中，財務類退市是最主要的強制退市類型。在“營業(yè)收入 利潤”的組合類指標下，曾經(jīng)的“不死鳥”無處遁形。

正如證監(jiān)會主席易會滿在2023年陸家嘴論壇上所言：“近年來，我們會同有關部委和地方黨委政府，強化扶優(yōu)限劣，切實把好市場入口和出口兩道關，深入開展專項治理，推動常態(tài)化退市機制落地見效?！?/p>

中國證券報記者獲悉，未來有關部門將持續(xù)完善退市等基礎制度，推動資本市場基礎制度更加完善、更加定型，增強中國特色現(xiàn)代資本市場的競爭力和普惠性。

支持上市公司做優(yōu)做強

支持上市公司轉(zhuǎn)型升級、做優(yōu)做強是實現(xiàn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的重要任務。

“有好的上市公司才是資本市場的關鍵，要支持上市公司轉(zhuǎn)型升級、做優(yōu)做強，如此，才能逐步讓資本市場反映出經(jīng)濟的結構升級，助推經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展?！碧锢x表示。

當前證監(jiān)會已啟動新一輪推動提高上市公司質(zhì)量三年行動方案的實施，會同有關方面著力完善長效化的綜合監(jiān)管機制，持續(xù)提高信息披露質(zhì)量，保持高壓態(tài)勢，從嚴懲治財務造假、大股東違規(guī)占用等行為，夯實中國特色估值體系的內(nèi)在基礎。同時，從多個方面提高上市公司投資吸引力，包括制定實施資本市場服務高水平科技自立自強行動方案。建立完善突破關鍵核心技術的科技型企業(yè)上市融資、債券發(fā)行、并購重組“綠色通道”；強化分紅導向，推動提升上市公司特別是大市值公司分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)增長性和可預期性等。

股份回購是維護公司投資價值、完善公司治理結構、豐富投資者回報機制的重要手段。據(jù)悉，監(jiān)管部門將會同有關方面，進一步優(yōu)化股份回購制度，支持更多上市公司通過回購股份穩(wěn)定、提振股價，維護股東權益，夯實市場平穩(wěn)運行基礎。